五礦經易期貨-金屬期權日報-210423

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日期:2021-04-23 19:01:31 研報出處:五礦經易期貨
研報欄目:期權研究 盧品先  (PDF) 9 頁 988 KB 分享者:fis****r1
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研究報告內容
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  銅:產業層面,昨日LME庫存減少475至158975噸,注銷倉單占比升至51.2%,Cash/3M升水14.5美元/噸。http://www.myopvideo.com【慧博投研資訊】國內方面,上海地區現貨貼水維持110元/噸,市場表現僵持,成交相對有限。http://www.myopvideo.com(慧博投研資訊)昨日銅進口維持虧損,其中現貨虧損擴至700元/噸左右。廢銅方面,昨日國內精廢價差擴至2850元/噸,廢銅供應未顯寬裕。消息面,自由港(Freeport)一季度銅產量41.3萬噸,同比增長24.5%,其中Grasberg銅礦產量13.5萬噸,同比增長112.9%,環比增加1.5萬噸。價格層面,海外每日新增確診病例數居高不下,政策仍有一定寬松預期,疊加國內消費季節性旺季,銅價支撐較強,關注高銅價下需求跟進力度。

  鋁:登加稅政策,美股回落,倫鋁創出近期新高2375美元/噸后回落,LME庫存下降6800噸。國內方面,滬鋁back結構依然維持,價格重回強勢,但近期漲幅較倫鋁偏弱,進口虧損略有縮小。周四社會庫存較上周下降4.3萬噸,正常去庫狀態,滬鋁仍應該作為一個多頭品種配置。

  鋅:LME鋅庫存維持29.35萬噸,我的有色保周四國內社庫較上周下降0.88萬噸,較周一庫存小幅增加,需求偏弱繼續限制市場交投,主流市場普通品牌現貨貼水30元/噸,前端結構維持平水附近。本周基本面變化不大,供應端持續受到能耗雙控影響,產量釋放不及預期,加工費維持低位,鋅價下調再次擠壓煉廠利潤,3月精煉鋅進口量有所增加,但進口窗口難以開啟,保稅區庫存不足5萬噸,二季度進口量有望增加但增幅恐有限,國內社庫降庫趨勢未改,利空來自鋅礦供應恢復預期和政府控制原料價格的預期。

  鐵礦石:鐵礦石現貨方面,曹妃甸港進口礦價價格價格以穩為主,PB粉1230平,紐曼篩后塊1550平,卡粉1465漲2,超特粉968平,混合粉1095平。鐵礦石港口現貨成交112萬噸,遠期現貨成交178萬噸,市場成交有所降溫。三大礦山公布季報,一季度發貨均同比下降,鐵礦石供應端相對緊張,預計二季度有望改善。

 ?。?)銅期權。滬銅突破近一個半月以來的區間后高位震蕩,上漲0.35%報收68970,期權隱含波動率下跌1.54%至18.14%,持倉量PCR報收于0.88。操作建議,構建次月合約的看漲期權牛市價差組合策略,若行情跌破低行權價,則平倉離場。如CU2106,B_CU2106C68000@10和S_CU2106C70000@10。

 ?。?)黃金期權。滬金震蕩偏多上行,上漲0.60%報收376.40;期權隱含波動率上漲0.73%至18.52%;期權持倉量PCR報收于40。操作建議,構建看跌期權牛市價差組合策略,若市場行情跌破低行權價,則平倉離場,如AU2106,B_AU2106P372和S_AU2106P380。

 ?。?)鐵礦石期權。鐵礦石延續多頭上漲的趨勢,下跌0.46%報收1091.50,期權隱含波動率下跌2.80%至39.35%,持倉量PCR報收于3.30。操作建議,繼續持有看漲期權牛市價差組合策略,若行情跌破低行權價,則平倉離場,如I2109,B_I2109C1060和S_I2109C1120。

  

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