新時代證券-2021年一季度公募基金季報分析:基金Q1小幅降倉,大幅增配銀行化工-210423

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日期:2021-04-23 20:16:25 研報出處:新時代證券
研報欄目:基金頻道 樊繼拓  (PDF) 10 頁 623 KB 分享者:張**良
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研究報告內容
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  2021年一季度公募基金持倉有所下降

  2021年一季度公募基金持倉環比去年四季度有所下降。http://www.myopvideo.com【慧博投研資訊】從各類主動型基金持股比例中位數來看,2021Q1普通股票型基金持股比例為89.79%,相比2020Q4下降2.06個百分點;2021Q1偏股混合型基金持股比例為88.39%,較2020Q4下降2.21個百分點;2021Q1靈活配置型基金持股比例為79.31%,較2020Q4上升0.21個百分點。http://www.myopvideo.com(慧博投研資訊)2010年以來普通股票型和偏股混合型基金各季度持股比例中位數的均值分別為88.42%和84.91%,當前兩類基金持股水平都在均值之上。

  公募基金增配主板,減配創業板

  一季度公募基金各板塊持倉占比主板上升,創業板下降。以A股各板塊自由流通市值的占比為基準,一季度公募基金持倉超配創業板,低配主板。以上述主動型權益基金重倉股為樣本,截至2021年一季度公募基金對主板、創業板的持股占比分別為84.01%和15.99%,與2020年四季度相比主板提升20.95個百分點,創業板下降1.93個百分點。以各板塊自由流通市值占比為參考,公募基金分別超配創業板7.63個百分點,低配主板7.63個百分點,環比來看2021Q1創業板超配比例提升3.6個百分點,主板低配比例下降1.86個百分點。

  公募基金減倉消費,加倉金融和周期

  公募基金一季度減倉中游行業,加倉上、下游行業。公募基金一季度減倉可選消費和必選消費,加倉金融、周期和成長。分大類板塊來看,一季度公募基金在必選消費、可選消費、成長、金融、周期及其他的持股市值占比依次為31.34%、9.69%、23.49%、10.02%、9.84%和15.62%,與2020年四季度相比,環比變化依次為-0.44、-0.89、0.46、1.33、1.03和-1.49個百分點,減配可選消費、必選消費板塊,增配金融和周期板塊。相比各板塊自由流通市值占比,一季度公募基金大幅超配必選消費板塊,小幅超配成長、可選消費和周期板塊,大幅低配金融板塊。其中,必選消費、成長、可選消費和周期板塊的超配比例分別為14.32%、0.94%、0.39%和0.33%,金融低配比例為17.15%。相比2020年四季度,必選消費超配比例大幅提升5.19個百分點,成長超配比例回落3.66個百分點,可選消費超配比例回落2.08個百分點,周期低配比例縮小2.44個百分點,金融低配比例擴大4.38個百分點。

  分行業來看,申萬一級行業中公募基金持倉占比前五的行業為食品飲料、醫藥生物、電子、電氣設備和傳媒,持倉占比依次為16.96%、13.66%、11.91%、6.83%、6.17%,合計占比為55.52%。與2020年四季度相比,2021年一季度公募基金持倉占比提升前五的行業為銀行、傳媒、化工、休閑服務、輕工制造,分別提升2.05、1.33、0.77、0.55、0.35個百分點,一季度公募基金持倉占比下降前五的行業為電氣設備、食品飲料、非銀金融、家用電器和計算機,分別下降1.78、0.88、0.81、0.77、0.67個百分點

  風險提示:企業盈利大幅下降,行業發展不及預期。

  

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